一文读懂去年地方债数据：偿债利息首次破1万亿

发布时间：2025-07-09 07:10:43 来源：一线生机网 作者：焦点

为了稳经济，文读去年地方债发行规模保持在7万亿元以上高位，懂去地方债余额增至35万亿元，年地地方政府债务率可能突破警戒线，数据首次但地方债风险总体安全可控。偿债

最新的利息地方政府债务数据“出炉”，地方政府债务风险备受关注。破万

财政部近日公布2022年12月地方政府债券发行和债务余额情况，文读至此去年全年地方债数据正式对外公开。懂去去年地方借了多少钱，年地还了多少债，数据首次还背负多少债务，偿债一目了然。利息

根据财政部数据，破万去年全年全国发行地方政府债券合计73676亿元，文读这一借钱规模虽略低于上一年，但仍处于历史高位。

自2015年新预算法实施以来，发行地方政府债券成为地方对外借钱的唯一合法渠道。而为了对冲经济下行，扩大政府有效投资补短板，近年来地方政府债券发行规模快速攀升，疫情之后更是连续两年（2021和2022）超过7万亿元。

随着近些年地方政府债券规模明显增加，偿债本金和利息规模也在攀升。

根据财政部数据，2022年全年地方政府债券到期偿还本金和利息合计为38969亿元，同比增长约8.4%。

由于到期本金地方可以借新还旧，而利息必须用财政资金偿还，因此地方偿债利息数据更受关注。财政部数据显示，2022年地方政府债券支付利息首次突破1万亿元关口，达到11211亿元。

多位财税专家告诉第一财经，地方政府债务规模扩大同时也推升了偿债压力，而相比于本金，利息支出更为刚性。对于一些财力紧张的地方挑战更大。不过总体来看目前风险可控，而且利率下降也降低了偿债压力。

近些年由于发债规模攀升，债务余额明显增长，而受近些年地方财政收入增长乏力影响，地方政府债务率（债务余额/综合财力）快速攀升。

财政部数据显示，截至去年末，全国地方政府债务余额为350618亿元，同比增长15%。

去年底地方政府债务余额控制在全国人大批准的限额之内，这也意味着地方政府债务风险总体安全可控。为了控制地方政府债务风险，中国对地方政府债务采取限额管理，设立了举债“天花板”。而且在新增额度分配时，财政实力强、债务风险低的地方会获得更多的额度，反之额度低。

去年受疫情冲击、土地市场低迷等冲击，地方财政收入出现明显下滑，而去年地方政府债务余额保持快速增长。多家机构预计，去年地方政府债务率可能会突破120%警戒线。

债务率是衡量地方政府债务风险的一个指标，国际上通行的标准在100%到120%之间。中国人民大学财税研究所发布了《中国各地区财政发展指数报告2022》显示，2016年至2021年，各省份债务可持续指数呈下降趋势，地方政府所面临的债务风险不断升高，债务可持续性不断降低。

上述数据可以了解地方债轮廓，而掌握地方债发行、偿债等细节，则需要观察地方债细分数据。

地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券，前者用于公益性项目建设，而后者主要用于偿还到期政府债券本金，属于借新还旧。

财政部数据显示，去年全年全国发行新增地方政府债券47566亿元。这一规模创历史新高，跟动用了近5000亿元存量专项债额度直接相关。而这背后反映了去年为了稳经济，政府加大了投资力度。为了稳经济，尽快发挥债券资金效应，去年新增债券发行速度之快史无前例，基本在上半年完成发行。

财政部数据显示，去年全年全国发行再融资债券26110亿元。这一规模相比上一年（约3.1万亿元）有明显下降，这可能跟再融资债券化解地方政府隐性债务规模减少有关。

再融资债券虽然不能将资金直接用于项目建设，只能用于偿还部分到期地方政府债券本金或存量政府债务，但从近些年数据上可以看出目前地方偿债主要依赖再融资债券，这极大缓解了地方偿债压力。

财政部数据显示，2022年1-12月，地方政府债券到期偿还本金27758亿元，其中发行再融资债券偿还本金23910亿元、安排财政资金等偿还本金3848亿元。这意味着地方约86%偿债本金来自借新还旧。

地方政府债券按用途可以分为一般债券和专项债券，前者是针对没有收益的公益性项目发行且以一般公共预算收入还本付息的政府债券，后者则是有一定收益的公益性项目且以项目对应的政府性基金和专项收入还本付息的政府债券。

财政部数据显示，去年全年全国发行的7万多亿元地方政府债券中，一般债券22360亿元、专项债券51316亿元（其中新增专项债券40384亿元）。

目前地方政府债券规模快速攀升，主要集中在不计入财政赤字的专项债。专项债券是当前稳增长的重要政策工具，近些年新增专项债规模快速攀升，从2015年的不足千亿，已经攀升至去年超4万亿元。

多位财税专家告诉第一财经，专项债在扩大有效投资、稳定经济增长方面发挥了重要作用，为稳定宏观经济大盘提供了有力支撑。受土地出让收入下滑等影响，尽管专项债偿债风险有所上升，但整体安全可控。在债务约束下，专项债难以继续保持往年高速增长势头，专项债规模需要与政府性基金预算收入及项目收益相匹配。未来适时适当压缩专项债规模和在地方政府债务中的占比，成为业内部分专家的共识。

财政部数据显示，截至去年底约35万亿元全国地方政府债务余额中，一般债务143896亿元，专项债务206722亿元。专项债余额首次突破20万亿元关口。

此外，去年地方政府债券发行利率继续降低，发行期限延长，这也有利于降低发债成本，更好匹配建设和运营期较长的项目资金和期限需求，降低债务风险。

财政部数据显示，去年全年地方政府债券平均发行利率3.02%，较上一年下降0.34个百分点。而去年地方政府债券平均发行期限13.2年，比上一年增加1.3年。

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